市场异动10月收官战渐进，在本月仅仅16个交易日的前提下沪指已取得了涨幅超过3.5%的成绩，红10月基本是板上钉钉了。随着红10月翻篇，2016年将步入尾声，年底行情将如何演绎，我们尝试从历史数据中来找寻答案。统计A股过去10年的历史数据我们会惊奇发现，上证指数在年底的两个月上涨概率都接近六成，其中2006年和2014年涨幅最大，最高涨幅更是近30%。数据不会说假话，这背后难道仅仅是巧合还是另有缘由呢？机构视点虽然年底处于财报空窗期，但这并不意味着市场没有炒作机会。恰恰相反，随着年底公私募净值排名压力袭来，各家机构主力都会使出浑身解数来发动年底的吃饭行情，所以历史走势里A股年底大概率上涨这一统计规律也就不难理解了。更进一步说，即使年底指数表现差强人意，机构主力依旧会制造个股的结构性机会，而这也是今年以来A股行情最大的本质，与零星的普涨相比，过去的10个月里震荡分化依旧是行情主旋律。今日的盘面就很好的印证了这一点：一方面近期随着指数震荡攀升，市场人气不断聚集，热点此起彼伏，从煤炭到大健康再到涨价题材，市场受消息驱动敏感，炒作不断，如大健康板块一度涌现涨停潮，两市涨停板总数近40家。而另一面，由于指数上攻乏力，场内近期积累的获利盘蜂拥出逃避险，今日跌幅超过5个点的个股数量近30家之多！如股权转让板块出现大面积调整，河池化工、神州高铁等龙头纷纷走下神坛，巨阴下挫；再如送转潜力龙头读者传媒，股价高位回落，今日直逼跌停；又如连续涨幅较大的长城汽车，股价连跌不止，趋势严重走坏；再如三季报大幅亏损股三泰环保，继巨阴杀跌后股价持续萎靡不振。当下策略上述种种案例充分表明，随着指数调整，场内资金风险偏好和风格偏好再起新变化，随着主力新一轮的调仓换股的异动，行情再起新变局：近期资金博弈过热的品种短期将不可避免出现调整，而一些低位启动又有逻辑支撑的题材则迎来补涨机会。投资者一定要认清大势，顺势而为，一方面把握好题材轮动带来的结构性操作机会，而另一面，更重要的是对于上文提到的如前期涨幅过大，业绩地雷、筹码大面积松动，主力持续流出这几类随时可能出现杀跌风险的个股需第一时间逢高出局，决不可心存侥幸和不切实的幻想。基金三季报披露完毕，“国家队”基金最新动向曝光 “截至今日，基金三季报全部披露完毕，受关注的5只“国家队”基金的最新动向也随之浮出水面。公告显示，5只基金在三季度仓位稳定，与二季度相比，股票仓位的变化仅在一个百分点以内，制造业和金融业依然是“国家队”基金的首选配置。 仓位稳定从盈利情况看，华夏新经济成为“国家队”基金中三季度“最赚钱”的产品，三季度利润达到18.54亿元，易方达瑞惠 、嘉实新机遇和南方消费活力的利润则分别为9.66亿元、8.91亿元和8.04亿元。就刚刚过去的三季度而言，五只“国家队”基金全部收获正收益，其中，华夏新经济表现最佳，三季度净值增长率达到5.81%，易方达瑞惠以5.50%的净值增长率紧随其后，嘉实新机遇和南方消费活力的净值增长率分别是2.58%和2.10%。从“国家队”基金成立截至三季末，业绩表现最优的是易方达瑞惠，基金份额净值增长率为18.90%。五只基金中，仅华夏新经济仍小幅亏损，其10月24日的最新净值为0.9880元。公告显示，嘉实新机遇、南方消费生活、招商丰庆A和易发达瑞惠三季度的股票仓位分别维持在52.58%、44.91%、21.40%和24.30%，华夏新经济的股票仓位最高，达到72.74%，与二季度相比，上述5只“国家队”基金的股票仓位均未出现明显变化，变化幅度仅在一个百分点以内。从已披露的持仓情况看，制造业和金融股依然是“国家队”基金的首选配置。嘉实新机遇、华夏新经济、南方消费活力和易方达瑞惠的制造业持仓占比分别达到34.24%、30.23%、17.15%和10.49%，市值占比均为第一。除了嘉实新机遇以外，另外4只“国家队”基金配置金融业的市值占其净资产比例仅次于制造业。以华夏新经济为例，浦发银行 、兴业银行和招商银行牢牢占据其前十大重仓股的前三宝座，占基金资产净值比例共计达到11.89%。招商丰庆A的前十大重仓股中，北京银行的持仓占比从第十位升至第八位。值得注意的是，三季度网宿科技首次进入嘉实新机遇前十大重仓股行列，持股数量为328.60万股。后市重点把握结构性机会展望未来，“国家队”基金的操盘手均表示把握市场中的结构性机会将是四季度的操作重点。一季度的大幅下跌充分释放了风险后，二三季度A股整体缓慢攀升，无风险利率再次下行进一步加强了资产换逻辑，叠加经济阶段企稳，各项改革加速推进，有利于提振投资者风险偏好，有利于权益类资产投资价值的体现。将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股，未来投资的重点将是低估值有安全边际的价值股票。目前，工业生产之所以保持平稳，主要依赖于房地产和基建投资拉动，两者难以持续保持强劲，未来经济继续疲软的风险依然存在。“在国内经济改善可持续性不强以及四季度美联储加息预期依然存在的背景下，预计四季度市场依旧缺乏趋势性上涨行情，更多的是关注结构性与个股行情以及市场调整后的反弹机会。”免责声明：以上观点不代表本公司观点和立场，不构成任何投资最终操作建议。投资有风险，入市需谨慎。